Valentin Katasonov
Critico constantemente e incluso regaño abiertamente al Fondo Monetario Internacional (FMI) por las políticas que aplica hacia muchos países, incluida Rusia. Pero ahora haré un pequeño elogio a esta organización.
El FMI tiene una base de datos de información y estadísticas muy extensa , que le permite analizar las economías de países individuales utilizando muchos indicadores. Además, permite realizar comparaciones internacionales, comparar economías según ciertos parámetros y determinar las trayectorias económicas de los países durante períodos de tiempo bastante largos. El acceso a la base de datos es gratuito. Aprovecharé esta oportunidad.
La base de datos del FMI contiene estadísticas de varios años sobre bloques como la balanza de pagos (BOP) y las posiciones de inversión internacional (PII) de los países miembros. PB y SIP tienen un conjunto completo de indicadores. Pero ahora me gustaría centrarme sólo en dos: 1) el saldo de la balanza de pagos; 2) MIP puro (CHMIP).
Estos son los indicadores resultantes (de equilibrio) del PP y la PII, y permiten comprender si un país es un donante neto en la economía mundial o un consumidor neto. Si un país es un donante neto (exporta más bienes, servicios y capital de lo que importa), entonces se le puede llamar, en sentido figurado, “alimentador”. Si es un consumidor neto (las importaciones son mayores que las exportaciones), entonces es un país que se está “alimentando”. Al mismo tiempo, quiero enfatizar que hay países temporalmente "alimentadores" y temporalmente "alimentados" (es decir, actúan alternativamente en ambos roles). Y hay grupos estables de países que se “alimentan” constantemente y, a la inversa, son “alimentados” constantemente.
Generalmente se considera que el indicador del saldo de la balanza de pagos es el saldo de la cuenta corriente (exportaciones-importaciones de bienes y servicios más el saldo de inversiones y otros ingresos). Si el saldo de la balanza de pagos es positivo, entonces el país “alimenta” al resto del mundo. Si el saldo de la balanza de pagos es negativo, significa que está siendo “alimentando”.
El FMI proporciona una lista de los 10 principales países que, a finales de 2021, tenían el mayor saldo positivo de la balanza de pagos, es decir, eran los “donantes” más importantes de la economía mundial. Aquí están (saldo entre paréntesis, miles de millones de dólares):
1) China (352,9); 2) Alemania (330,0); 3) Japón (197,2); 4) Países Bajos (124,9); 5) Federación de Rusia (122.1); 6) Corea del Sur (85,2); 7) Singapur (76,4); 8) Suiza (72,1); 9) Irlanda (70,9); 10) Noruega (66,3).
El FMI aún no ha elaborado una lista de los 10 principales para 2022 (aparentemente debido a que aún no se ha recopilado información del año pasado para todos los países). Pero para todos los países de la lista de 2021, la información ya está disponible en el sitio web del FMI. Al menos yo mismo ya compilé la lista de los 5 mejores basándome en los resultados del año pasado. Y esto es lo que parece (miles de millones de dólares): 1) China (401,9); 2) Federación de Rusia (237,9); 3) Noruega (174,6); 4) Alemania (172,5); 5) Países Bajos (93,8).
El año pasado se produjeron cambios dramáticos en el grupo de los principales donantes. El superávit de la balanza de pagos de China aumentó un 13,9% durante el año. Pero en Rusia es casi el doble (un 95%) y en Noruega llega a 2,6 veces. El fuerte aumento del papel de Rusia y Noruega como “donantes” se debe al aumento de los precios del oro negro y del gas natural, que son los principales productos de exportación de estos países. En los últimos años, la lista de los tres principales donantes de la economía mundial se ha mantenido estable: China, Alemania y Japón. Por cierto, en 2021, Rusia ocupó sólo el quinto lugar en términos de saldo positivo de la balanza de pagos (después de China, Alemania, Japón y los Países Bajos).
Muchos países de las listas anteriores de los 10 principales redujeron significativamente su superávit el año pasado: Japón, a 90.900 millones de dólares (un 54%); Alemania: hasta 172.500 millones de dólares (un 48%); Países Bajos: hasta 93.800 millones de dólares (un 25%); Irlanda: hasta 57.800 millones de dólares (un aumento del 18%). Las razones son claras, no perderé el tiempo explicándolas.
A finales del año pasado, el saldo positivo total de la balanza de pagos de dos países (China y Rusia) ascendía a casi 640.000 millones de dólares, pero en el caso de los ocho países restantes (de la lista de los 10 principales para 2021), el saldo total del año pasado, según mis cálculos, resultó ser igual a 790 mil millones de dólares.
¿Y qué países fueron los principales consumidores el año pasado? Aquí hay una lista de ellos compilada por el FMI (entre paréntesis está el valor del saldo negativo de la balanza de pagos en miles de millones de dólares):
1) Estados Unidos (971,6); 2) Gran Bretaña (121,4); 3) India (79,1); 4) Brasil (53,6); 5) Rumania (27,3); 6) Chile (27,1); 7) Nueva Zelanda (21,6); 8) Colombia (21,5); 9) Bangladesh (14,4); 10) Egipto (10.5).
Como puede ver, Estados Unidos está muy por delante del resto de los 10 primeros países. Nueve países de los 10 primeros tenían un saldo de balanza de pagos negativo total equivalente a 376.500 millones de dólares. Los Estados Unidos representaban el 72% del saldo de balanza de pagos negativo total de los 10 principales consumidores de la economía mundial. A esto podemos agregar que Estados Unidos “devoró” aproximadamente 2/3 del saldo positivo total de los 10 principales donantes de la economía mundial. Desde hace muchos años, el Reino Unido ocupa el segundo lugar entre los consumidores. El año pasado, Estados Unidos y Gran Bretaña representaron más de 4/5 (81%) del saldo negativo total de los 10 principales consumidores.
Cabe destacar que en 2022, los líderes de la lista de los 10 principales vieron aumentar significativamente sus saldos negativos en comparación con 2021. En Estados Unidos, un 17%; en Gran Bretaña – 2,6 veces; en la India, 2,4 veces. También tomo nota que para el período 2016-2022. El saldo negativo de la balanza de pagos de Estados Unidos registró un aumento récord (en comparación con otros países del top 10): pasó de 396,2 mil millones de dólares a 971,6 mil millones de dólares, es decir, 2,45 veces.
El segundo indicador clave es la posición de inversión internacional neta (PIIN) del país. La posición de inversión internacional (PII) muestra el valor de los activos extranjeros de un país y el valor de los activos extranjeros en el propio país. La PIIN es la diferencia entre los activos externos en un país y sus activos internos en el exterior.
Los primeros de estos activos se forman como resultado de la exportación de capital en diversas formas: inversiones directas, inversiones de cartera, otras inversiones (principalmente préstamos y créditos). El segundo de estos activos se forma como resultado de la importación de capital en las mismas formas.
Existe una estrecha relación entre la balanza de pagos de un país y su PII. Cuanto mayor sea el superávit de la balanza de pagos, mayor será la exportación de capital; por lo tanto, mayores son los activos externos. Un país con un superávit estable en la balanza de pagos acumula rápidamente activos externos y tiene un NMI positivo grande. Por el contrario, si el saldo de la balanza de pagos es negativo año tras año, ese país acelerará la acumulación de inversión extranjera en su economía y el índice de inversión internacional será negativo. Entonces, un país con un valor CHIP con un signo más es un país que se “alimenta”, y un país con un signo menos es un país consumidor y que se “alimenta” de otros.
Nombraré los países de la lista de los 10 principales compilada por el FMI con los mayores valores NIMIP positivos a finales de 2022 (miles de millones de dólares):
1) Japón – 3.155,9; 2) Alemania – 2.901.7; 3) China – 2.531,3; 4) Hong Kong – 1.761,3; 5) Noruega – 1.178,8; 6) Singapur: 822,1; 7) Suiza – 797,4; 8) Corea del Sur – 771,3; 9) Países Bajos: 768,7; 10) Canadá – 655,6.
Como referencia: Rusia tradicionalmente tiene un valor positivo muy significativo de NMI, pero no está incluida entre los 10 primeros. El año pasado, esta cifra para Rusia fue de 484,8 mil millones de dólares.
Por supuesto, casi todos los años hay algún movimiento en la lista de los 10 primeros. La tasa de crecimiento de las SMEIP varía mucho entre los diferentes países. Así, para el periodo 2017-2022 en Japón, el aumento del INM fue del 8%; en Alemania, un 66%; en China, un 23%; en Hong Kong, un 24%; en Noruega, un 33%; en Suiza, un 14%; en Corea del Sur, casi tres veces; en los Países Bajos, un 41%; en Canadá, en un 13%. Pero Singapur incluso experimentó una reducción de su ingreso industrial promedio nacional del 4%.
Los tres primeros en cuanto a tamaño de empresa privada para el período 2017-2022 se quedó igual. Solo en 2017, China ocupó el segundo lugar (entre Japón y Alemania), y en 2022 pasó al tercer lugar. Sin embargo, si tenemos en cuenta que, además de China (que a menudo se llama China continental en los documentos del FMI), también existe la llamada Gran China, que incluye a Hong Kong, obtendremos un diseño diferente. La inversión internacional de la Gran China en 2017 ascendió a 3.486,4 mil millones de dólares (para Japón, esta cifra en ese momento era de 2.916,6 mil millones de dólares). Y a finales de 2022, la inversión industrial internacional de la Gran China aumentó a 4.292,6 millones de dólares (un 36% más que la cifra de Japón).
Pasemos ahora a la lista del FMI de los 10 países con los mayores valores negativos del indicador PIIN. Estos son los países (miles de millones de dólares con signo menos):
1) Estados Unidos – 16.172.3; 2) España – 864,6; 3) Brasil – 796,5; 4) Francia - 671,5; 5) Australia: 633,9; 6) Irlanda: 630,5; 7) México – 615,0; 8) India: 399,7; 9) Gran Bretaña – 324,2; 10) Grecia – 317,7.
Llama la atención que Estados Unidos esté muy por delante de todos los demás países en la lista de los 10 primeros. La PIIN total de los nueve países que siguieron a los Estados Unidos fue de -5.255 millones de dólares, por lo que la PIIN negativa de los Estados Unidos fue más de tres veces mayor que la PIIN negativa total de los nueve países que le siguieron.
Cabe destacar que para el periodo 2017-2022, varios países del top 10 han reducido el valor de la PIIN negativa. España experimentó una reducción de casi el 28%; en Australia, casi un 23%; en India, un 6,3%. Otros países durante el período de tiempo especificado aumentaron el valor negativo del NMI. Por ejemplo, Francia, un 21%; México un 14%; Irlanda: un 6%. Pero todos estos aumentos palidecen en comparación con los logros de dos países: Gran Bretaña y Estados Unidos. En el primero de estos países, el INM negativo aumentó 3,45 veces; para el segundo 2,07 veces. Pero si en Gran Bretaña el valor absoluto del aumento fue de 230 mil millones de dólares, en Estados Unidos fue de 8.341,6 mil millones de dólares.
Si resumimos las cifras anteriores e intentamos traducirlas a un lenguaje más comprensible, podemos decir lo siguiente. China, Alemania y Japón han sido tradicionalmente los principales “donantes” de la economía mundial. A partir del año pasado, el papel de Alemania y Japón como “donantes” comenzó a debilitarse significativamente. Por el contrario, la posición de China como “donante” se ha fortalecido. Especialmente si por China entendemos la totalidad de la “China continental” (República Popular China) y Hong Kong (“Gran China”). El año pasado, el debilitamiento de las funciones de donantes de Alemania, Japón y algunos otros países occidentales fue parcialmente compensado por el inesperado fortalecimiento del papel de Rusia como “donante”. Este año, a juzgar por las estimaciones preliminares de los indicadores de su PP y ChIIP, el papel de donante de Rusia se debilitará significativamente.
En cuanto a los países que convencionalmente llamo “consumidores” o “alimentados”, los Estados Unidos de América eclipsan a todos los presentes. La mayoría de los superávits de la BdP y la PII de los países donantes acaban convirtiéndose en déficits de la BdP y la PII de Estados Unidos. Los países donantes han estado sirviendo a Estados Unidos durante muchas décadas, aproximadamente desde finales de los años 50 hasta principios de los 60 del siglo pasado. Y en los últimos años, la escala de dichos servicios ha aumentado significativamente. Esta naturaleza extraña y francamente injusta de las relaciones de Estados Unidos con el resto del mundo se puede explicar de manera bastante simple: en manos de Estados Unidos está la “imprenta” de la Reserva Federal, que produce ilimitadamente el dólar estadounidense, que aún conserva el estatus de una moneda mundial. Estados Unidos se “alimenta” recibiendo valores reales a cambio de “papeles verdes” (el nombre figurado del dólar estadounidense). Los indicadores del PB y del MIP de Estados Unidos son una clara manifestación del consumismo estadounidense, que sería más correcto llamar parasitismo. Sin embargo, hay señales de que la era del parasitismo estadounidense pronto terminará.
