Instituto RUSSTRAT
En marzo de 2022, el presidente de EE. UU., Joe Biden, firmó la Orden Ejecutiva Garantizando el Desarrollo Responsable de Activos Digitales para desarrollar un plan de política de EE. UU. para activos digitales y organizar acciones regulatorias federales en esta área.
El decreto describe cinco objetivos clave: protección de consumidores e inversores, estabilidad monetaria, reducción de riesgos financieros y de seguridad nacional, competitividad económica e innovación responsable. También contiene una solicitud de trabajo adicional en el desarrollo de una moneda digital del banco central (CBDC).
Cabe señalar que al comienzo del texto del decreto presidencial, se indica la frase "moneda digital del banco central - CBDC" sin especificar que se trata de una moneda digital estadounidense. El texto continúa diciendo explícitamente que la administración presidencial da la bienvenida a la participación de EE. UU. en foros internacionales relacionados con la CBDC, así como en negociaciones interestatales y proyectos piloto con la participación de la CBDC. Un poco más adelante, sin embargo, establece que cualquier futuro sistema de pago en dólares debe estar diseñado para estar en línea con las prioridades de los EE. UU.: “La CBDC de EE. UU. debe ser compatible con las CBDC emitidas por otras autoridades monetarias, lo que podría facilitar pagos transfronterizos más rápidos y económicos y estimular potencialmente el crecimiento económico, respaldar el papel central continuado de EE. UU. en el sistema financiero internacional y ayudar a proteger el único papel que juega el dólar en las finanzas globales”.
EE. UU. debe continuar trabajando con socios internacionales en estándares para el desarrollo y la interoperabilidad adecuada de pago digital y arquitecturas de CBDC para reducir las ineficiencias de pago y garantizar que cualquier nuevo sistema de pago y transferencia de fondos sea consistente con los valores y requisitos legales de EE. UU.
El texto establece que, a través de un marco dedicado, el trabajo en esta área debe reflejar el liderazgo continuo del Tesoro de los EE. UU. y los reguladores financieros en los organismos de estándares financieros internacionales relevantes, y debe mejorar la participación de los EE. UU. en los estándares técnicos de activos digitales para promover el desarrollo de activos digitales. tecnologías y CBDC. Esta labor la llevará a cabo Estados Unidos en el marco del G7, G20, el Grupo de Acción Financiera Internacional sobre Lavado de Dinero (GAFI), el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB).
El 16 de septiembre de 2022, la Casa Blanca publicó por primera vez un boletín sobre el progreso de la adopción de activos digitales. Al inicio de este documento, la justificación de las acciones tomadas por la Casa Blanca es una referencia al crack de mayo de la denominada stablecoin y la posterior ola de quiebras que destruyó más de $600 mil millones en fondos de inversionistas y consumidores.
Continúa diciendo que los comerciantes a menudo engañan a los consumidores sobre las características de los activos digitales, y el incumplimiento de las leyes y regulaciones aplicables sigue siendo generalizado. Un estudio encontró que casi una cuarta parte de las ofertas de monedas digitales tenían problemas de transparencia, documentos plagiados o falsas promesas de ganancias garantizadas.
El fraude y el robo flagrantes en los mercados de activos digitales han aumentado: según las estadísticas del FBI, las pérdidas monetarias reportadas por el fraude de activos digitales en 2021 fueron casi un 600 % más altas que el año anterior. Por lo tanto, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos deberían reforzar su control sobre las actividades ilegales en el campo de los activos digitales.
Con aproximadamente siete millones de estadounidenses sin una cuenta bancaria, otros 24 millones que utilizan costosos servicios no bancarios, como cambio de cheques y transferencias de dinero, y para aquellos para quienes la infraestructura financiera tradicional es demasiado costosa, la Reserva Federal programó el lanzamiento de FedNow en 2023. sistema de liquidación interbancaria instantánea 24/7.
La Casa Blanca reconoce la necesidad de comprometerse con organismos globales que establezcan estándares, políticas, pautas y recomendaciones para regular los activos digitales. Por lo tanto, EE. UU. está trabajando activamente con sus socios para desarrollar tales políticas, de acuerdo con los objetivos y valores de EE. UU., y para fortalecer el papel de EE. UU. en el sistema financiero mundial.
La CBDC de EE. UU. es vista como una forma digital del dólar estadounidense con el potencial de brindar beneficios significativos, ayudar a mantener el liderazgo financiero global de EE. UU. y respaldar la efectividad de las sanciones. Al mismo tiempo, el proceso de cambiar a CBDC puede generar estrés y "consecuencias no deseadas".
Con base en los textos de los documentos presentados por la Casa Blanca, se hace evidente que en ellos las criptomonedas ordinarias se presentan como un instrumento de pago poco confiable que requiere control. En medio de la agitación en el mercado de criptomonedas, el reciente colapso del intercambio de criptomonedas FTX, la negativa de Tesla a aceptar pagos en bitcoin, algunos funcionarios estadounidenses dicen que ya no se necesita legislación para controlar las criptomonedas, ya que solo las CBDC seguirán siendo moneda de curso legal digital.
El mismo enfoque sigue uno de los líderes del Banco de Pagos Internacionales (BIS) al presentar el "Sistema Monetario Futuro". BIS ya ha organizado el proyecto "mBridge", donde 24 instituciones financieras bajo la jurisdicción de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, el Banco de Tailandia, el Instituto de Moneda Digital del Banco Popular de China y el Banco Central de los Emiratos Árabes Unidos, unidos en una sola plataforma de cadena de bloques CBDC y llevaron a cabo una serie de transacciones de varios niveles. Este proyecto fue reconocido como exitoso y se convertirá en la base para el desarrollo de una plataforma CBDC unificada a escala global.
BIS también fue el iniciador del proyecto Icebreaker, una colaboración entre el Banco de Israel y el Banco Central de Noruega para desarrollar un "centro" al que los bancos centrales participantes conectarán sus sistemas nacionales de prueba de concepto de CBDC.
El 12/10/2022, BIS y el Banco de Indonesia, en el marco de la cumbre del G20, resumieron los resultados de la competencia TechSprint 2022, que se llevó a cabo entre empresas privadas, para mejorar el uso de CBDC, en particular, la billetera móvil . Para BIS, creado en 1930 con la participación de 63 bancos centrales del mundo (incluido Rusia), que en conjunto representan alrededor del 95% del PIB mundial, todos estos proyectos son bastante factibles. Es con BIS que la Reserva Federal de EE. UU. interactúa en el tema de CBDC, allá por octubre de 2020, junto con el BCE, el Banco de Inglaterra, el Banco de Canadá, el Banco de Japón, así como el Banco Central de Suecia y Suiza, prepararon un informe , donde se definieron los requisitos básicos para una CBDC. Por lo tanto, el concepto de CBDC no es exclusivo de Estados Unidos, sino un proyecto en el que Estados Unidos contribuye, aunque con el objetivo de mantener un papel importante en el sistema financiero global.
Ahora que la deuda nacional de EE. UU. supera los 31 billones de dólares, un déficit creciente de billones de dólares año tras año significa que el gobierno está pidiendo dinero prestado para pagar los intereses de la deuda. Por el momento, Estados Unidos no tiene una forma real de cerrar todas estas deudas, más impresión de dinero conduce a la inflación, que es cada vez más difícil de controlar, es esto lo que más dolorosamente siente la población.
Los documentos de la Casa Blanca indican que el proceso de cambio a CBDC puede generar estrés y "consecuencias no deseadas", pero su esencia no se revela. Sin embargo, el punto puede estar en el hecho de que cuando se emite un “dólar digital”, su valor será mayor que el de papel, ya que su tasa de liquidez y rotación es varias veces mayor. Por lo tanto, el "dólar digital" será más caro de lo habitual, y durante la conversión, la Fed puede "quemar" una parte importante de la oferta monetaria y, por lo tanto, afectar la inflación, lo que puede ser un ocultamiento de un incumplimiento directo de EE. UU.
Otro uso para la entrada de "dólar digital" de la Fed son las condiciones de conversión adicionales que se colocarán en dólares mantenidos fuera de los Estados Unidos o en depósitos bancarios extranjeros para limitar la entrada de exceso de dinero.
Todo esto es posible, siempre que Estados Unidos sea el primero en introducir los estándares de transacción de CBDC y lanzar directamente a la circulación el “dólar digital”. Es probable que el caos en los mercados financieros debido a una recesión y la escalada de conflictos en Europa en 2023-2024 contribuya a este escenario.
En diciembre de 2022, el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea aprobó normas sobre la concentración de riesgos bancarios en activos de criptomonedas, las nuevas normas entrarán en vigor el 1 de enero de 2025, este es el tiempo aproximado en el que podremos ver el “dólar digital”.
El dólar digital se convertirá en un nuevo elemento de control global
La creación de una moneda digital del banco central (CBDC - Moneda digital del banco central) o "dólar digital", que pasó al plano legislativo hace poco más de un año, parece un intento de Washington de recuperar una serie de posiciones degradantes en el campo de las finanzas en su propio territorio.
Una de las consecuencias de la introducción de CBDC, como se informó en los primeros materiales de RUSSTRAT , podría ser un intento de los EE. UU. de evitar un incumplimiento en el dinero "ordinario". Sin embargo, este no es el único objetivo ambicioso para el que las CBDC pueden ser útiles. Si se implementa el proyecto CBDC, entonces se fortalecerá cualitativamente el control financiero de EE. UU. sobre el área monetaria donde el dólar sigue siendo el principal medio de pago.
Cabe destacar que los primeros en hablar sobre los riesgos de las CBDC fueron los libertarios del Cato Institute. Resultó que la élite gobernante estadounidense, contrariamente a la agenda liberal y ultraliberal, está construyendo el mismo “campo de concentración digital” del que muchos han advertido.
Ningún banco excepto la Fed
CBDC es una moneda nacional digital, es decir, en el caso de Estados Unidos, será la forma digital del dólar estadounidense. Al igual que los dólares de papel, la CBDC será responsabilidad de la Reserva Federal. Pero hay una serie de puntos significativos.
Actualmente, cuando los clientes depositan dinero en sus cuentas bancarias, los depósitos resultan ser pasivos de los bancos. En otras palabras, el banco le debe al cliente el dinero depositado en la cuenta de ese cliente y es responsable de sus transacciones. Sin embargo, en el caso de una CBDC, el dinero sería un pasivo directamente del banco central.
Es decir, el gobierno (en el caso de Estados Unidos, se trata de la Reserva Federal) será el responsable directo del almacenamiento, transferencia u otra transferencia de fondos al propietario. En otras palabras, habrá un vínculo directo entre los ciudadanos y el banco central, un cambio radical del actual sistema estadounidense en el que la banca minorista está a cargo de instituciones financieras privadas.
Vale la pena señalar que los argumentos de los cabilderos de CBDC, que describen los beneficios del "dólar digital" para la población, parecen al menos poco convincentes. Se argumenta que el dinero digital aumentará la disponibilidad de los servicios financieros, pero aun así, más del 95 % de la población trabaja con bancos y el resto no está dispuesto a unirse al sector financiero debido a problemas de privacidad. Que CBDC no proporciona, e incluso viceversa, como se discutirá más adelante.
CBDC no tiene ventajas únicas sobre los desarrollos fintech existentes, como las monedas estables y las redes de pago en tiempo real (RTP). Un ejemplo de ello es el Fast Payment System ruso o el estadounidense FedNow, que también está siendo lanzado por el FRS.
Hay grandes dudas de que la CBDC fortalezca la posición del dólar como moneda de reserva mundial, dicen los expertos. Aunque solo sea porque 2022 mostró claramente los riesgos de invertir incluso en un dólar físico. Pero el dólar digital le dará al gobierno de los EE. UU. oportunidades sin precedentes para el control financiero de sus propios ciudadanos.
ajuste directo
Entre los beneficios de una CBDC está la capacidad del gobierno para ajustar la economía a través de la política monetaria y fiscal. Presumiblemente, la CBDC proporcionará esa capacidad al permitir que el gobierno federal mueva dinero hacia y desde las cuentas de las personas. La Reserva Federal puede, por ejemplo, imponer sanciones cuando las personas no gastan lo suficiente de sus saldos existentes o transfieren por encima de la "norma". Ya sea que dicha acción política pueda conducir o no a objetivos macroeconómicos, el uso de CBDC de esta manera requeriría la prohibición de todas las alternativas de dinero privado, incluido el efectivo. Es decir, los ciudadanos dependerán directamente del gobierno federal para recibir, retener y transferir sus fondos.
En los últimos años, se han tomado medidas sin precedentes en los Estados Unidos para obtener control sobre las finanzas de las personas; por ejemplo, se ha introducido el principio KYC (Conozca a su cliente) en el campo de las criptomonedas, para el cual los clientes de intercambio de criptomonedas deben verificar su identidad con un pasaporte, licencia de conducir, etc. Una CBDC puede eliminar fácilmente las pequeñas líneas de privacidad restantes, ya que le dará al gobierno federal total transparencia en cada transacción financiera al establecer un vínculo directo con las transacciones financieras de cada ciudadano.
Las posibilidades de ajustar las transacciones financieras que una CBDC brindará al gobierno de los EE. UU. son casi ilimitadas. Por ejemplo, en caso de cuarentena por otra pandemia, la CBDC se puede programar para realizar pagos solo entre empresas específicas y controlar en tiempo real qué pagan los ciudadanos y cómo, por ejemplo, si evitan la cuarentena comprando boletos para otra ciudad.
Las grandes asociaciones de bancos y cooperativas de ahorro y crédito, que quedarán efectivamente "entre paréntesis" con la introducción de las CBDC, previsiblemente se opondrán a la innovación. Tampoco hay duda de que las CBDC socavan la eficacia de las criptomonedas privadas (incluidas las monedas estables), una nueva fuente de competencia con el sistema de pago heredado.
Otro problema con las CBDC es el almacenamiento centralizado de información financiera. Por ejemplo, la vicepresidenta de la Reserva Federal, Lael Brainard, advirtió que “la digitalización de la moneda del banco central podría convertirla en un objetivo muy atractivo para los ataques cibernéticos, proporcionando a los actores de amenazas una plataforma visible en la que concentrar sus esfuerzos”.
Estos esfuerzos a menudo conducen al éxito. Entre 2011 y 2015 se registraron más de 50 ciberataques en la Fed. La Reserva Federal incluso fue víctima de un hackeo exitoso cuando se robaron $101 millones a través del Banco de Bangladesh en un ciberataque. El sector privado no es inmune a los ataques cibernéticos, pero un ataque a una institución financiera privada solo afectará a una pequeña fracción de ciudadanos, mientras que un ataque a una sola base de datos federal podría poner en riesgo la información personal de todos.
En la forma en que ahora se formalice la CBDC, el principal resultado de su funcionamiento será un control sin precedentes sobre las finanzas de las personas ubicadas en la zona monetaria del dólar. Estratégicamente, esto puede llevar a una conclusión paradójica: o EE. UU. tendrá dos sistemas financieros, uno para el funcionamiento interno y otro para el funcionamiento externo, o una transición completa a CBDC significará la encapsulación del sistema financiero de EE. UU. Si Washington controla absolutamente cada dólar y puede "desactivarlo" con un solo clic, ¿por qué meterse con ese dinero, que no tiene ni una sombra de estabilidad y tangibilidad física?
